2022-2026年中國免稅業發展的預測分析

來源:中投網 2022-03-25 11:05中投網 A-A+

  1.1.1 2022-2026年中國免稅業影響因素分析

  一、有利因素

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  中國免稅業起源于1980年,至今已經有40年的發展歷史。1979-1984年,政策批準免稅業發展;1985-2004年,政策監管趨嚴,免稅業實行統一集中管理;2005-2009年,政策管控力度仍然較強,并對免稅店經營做了詳細規定;2010年至今,海南開放離島免稅店以來,免稅行業政策走向寬松。

  2020年3月,國家發展改革委等二十三部門聯合印發《關于促進消費擴容提質加快形成強大國內市場的實施意見》,《實施意見》提出:大力優化國內市場供給,全面提升國產商品和服務競爭力,加強自主品牌建設,改善進口商品供給,進一步完善免稅業政策。其中提到,不具備免稅牌照的企業可以通過參股的方式進入免稅業,只要免稅店由具有免稅品經營資質的企業持股超過50%即可。這意味著沒有牌照的公司迎來了新的發展機會。

  2020年6月,財政部、海關總署等聯合印發《關于海南離島旅客免稅購物政策的公告》,與此前政策相比,《公告》主要調整包括:一是免稅購物額度從每年每人3萬元提高至10萬元。二是離島免稅商品品種由38種增至45種。三是取消單件商品8,000元免稅限額規定。四是以額度管理為主,大幅減少單次購買數量限制的商品種類。五是鼓勵適度競爭,具有免稅品經銷資格的經營主體均可平等參與海南離島免稅經營。六是加強事中事后監管,明確參與倒賣、走私的個人、企業、離島免稅店將承擔的法律責任。此次政策調整力度大,將大幅改善消費者購物體驗,釋放政策紅利,提升群眾獲得感,促進海南國際旅游消費中心建設,增強各界對海南自貿港建設的信心。

 。ǘ2021年多城市發力免稅業

  伴隨免稅新政的實施,市場對于免稅行業充滿期待,而更大的想象空間,除了新牌照發放外,基本聚焦在市內免稅店的政策放開上。2021年,免稅行業可謂全面開花,城市對于免稅行業的重視已經提上日程。除了海南免稅業務發展的如火如荼,上海、深圳、成都、青島、長沙、天津等城市都已經走上免稅的道路:

  上海市:力爭在2021年實現市內免稅店新政策落地,新增50個離境退稅定點商店;進一步放大免稅購物政策效應,提高免稅額度、增設市內免稅店。

  深圳市:明確提出探索建立大灣區國際免稅城,推動設立市內免稅店,積極爭取放寬服務對象、提升免稅購物額度等免稅政策,支持擴大皇崗口岸等出入境口岸免稅店規模,推動“即買即退”政策落地實施,支持在前海建設全球免稅品集散中心。其中,南山、羅湖、鹽田各區已經把建設免稅項目提上了日程,其中南山前海在規劃建設一個全球免稅品集散中心,羅湖區在積極推動國貿免稅城落地,鹽田區則在加快建設沙頭角口岸10萬平方米的免稅購物項目。

  青島市:青島南區商務局下發了《市南區促進時尚產業發展獎勵扶持政策》,引導區域免稅行業發展。而山東首家國人市內免稅店--CNSC青島免稅店已于2021年6月3日正式開業,這也是山東首家國人“即購即提”市內免稅店。

  長沙市:湘江集團與中免集團簽署戰略合作協議,將共同推進長沙首家市內免稅店落地,同時在免稅綜合體等方面開展深入合作。

  天津市:2021年,河北區將推動中免集團市內免稅店項目落地,高標準打造意風區商圈、大悲院商圈,形成區域消費升級新地標。

 。ㄈ┤蛎舛愊M東移,“消費回流”加速國內市場成長

  免稅消費重心東移,亞洲地區為核心增長驅動力。亞州地區免稅銷售額快速增長,2016-2019年復合增速26.6%,遠高于全球同期增速(14.4%),是全球免稅商品銷售的主要支撐力。從份額上看,隨著亞州地區經濟崛起,社會財富快速積累,免稅銷售額占比持續提升,自2012年的36%提升至2019年的54.3%,未來仍有進一步擴大的趨勢。境內外奢侈品價差逐漸縮小,“消費回流”是必然趨勢。近年來,受益于奢侈品牌在全球統一定價策略,同時政府主動降低關稅以及加大打擊奢侈品灰色產業力度,境內外奢侈品價差逐漸縮小。境內外奢侈品平均價差由2011年的68%逐漸降低52pct至2017年的16%(含匯率影響)。境內外價差縮小有利地推動了奢侈品消費回流,2011-2019年境內奢侈品消費復合增速達19.9%。疫情催化,“消費回流”加速。全球新冠疫情爆發導致跨境旅游人數銳減,2020年中國出境游人數僅2,023萬人次,同比下降86.9%?缇陈糜问蔷惩馍莩奁废M的重要渠道,疫情使這部分消費者轉向國內市場消費,加速國內免稅市場的發展。2020年中國境內奢侈品消費占比達70%-75%。當前盡管中國疫情得到較好控制,但全球疫情反復不斷,出境旅游需求仍受抑制,未來三年“消費回流”趨勢將提速。

  二、不利因素

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  2020年6月,王府井公告稱獲得免稅品經營資質,成為中國第八個擁有免稅牌照的企業。7月,百聯股份宣布,其控股股東已申請免稅品經營資質。此后,商旅巨頭們更是頻頻表現出想要進軍免稅市場的野心。截至8月中旬,至少有百聯股份、鄂武商A、嶺南控股、大商股份、歐亞集團、步步高、海印股份等11家企業明確表示已經申請免稅品經營資質或者正在推進相關工作等,其中部分企業還與控股子公司雙雙提交了申請。但截止12月中旬,尚未有其他百貨企業獲得免稅牌照。

  截至目前,我國擁有免稅品運營牌照的僅10家企業,整體呈現一超多強的壟斷格局。其中以中免一家獨大,根據招股書數據,2020年中免市場份額高達92.3%。中免經國務院授權在全國范圍內經營免稅業務,且具有口岸、離島、市內等全牌照,2017、18年完成并購國內第二大免稅運營商日上51%股權,2020年并購海免51%股權,壟斷優勢更加明顯。

 。ǘ┲袊侨蜃畲蟮纳莩奁废M客源地,但近70%的消費外流

  根據財富研究院發布的《2019中國奢侈品報告》,中國人奢侈品消費額達1,527億美元,同比增長5%,占據全球40%的份額,中國已經成為全球最大的奢侈品消費客源地。但由于國內奢侈品價格遠高于全球其他地區,奢侈品境內外價差存在導致近70%的奢侈品消費發生在境外,且多數流入國外免稅渠道。

 。ㄈ┦袃让舛惖昝媾R問題

  市內免稅店分為出境前市內免稅店和入境后市內免稅店兩種,前者購買對象限于即將出境的境外人員,后者購買對象是入境之后180天以內的中國人。上述兩種商業模式均存在一定的問題,出境前市內免稅店方面,此類免稅店只針對于外國人,但對于即將出境的外國人而言,使其在國內免稅店購買的理由不充分。如,要回國的外國人在自己國家購買商品比在我國購買在價格上可能更具優勢,且路途中攜帶還略顯麻煩。因此,目前國內的出境前市內免稅店似乎都面對“門可羅雀”的流量考題。入境后市內免稅店方面,其商業模式主要存在兩個問題,一是有購買意愿的出國后歸國人員,其預算基本已在海外或機場消費得差不多了,沒有理由再回國消費;二是存在品牌方與免稅店的合作意愿不足的現象(擔心市內免稅店對國內的一般渠道造成沖擊),因此,免稅店可能得到的款式較陳舊,品類較少,引入的品牌無法充分滿足免稅消費需求。如上述問題無法妥善解決,市內免稅店想要充分實現消費引擎作用可能還需要一段過程。

  1.1.2 2022-2026年全球免稅品銷售總額預測

  2020年,全球免稅品銷售總額為140十億元。我們預計,2022年全球免稅品銷售總額將達到410.1十億元,未來五年(2022-2026)年均復合增長率約為11.04%,2026年將達到623.4十億元。

圖表 中投顧問對2022-2026年全球免稅品銷售總額預測

數據來源:中投產業研究院

  1.1.3 2022-2026年中國免稅品銷售規模預測

  2020年,中國免稅品銷售規模為32.9十億元。我們預計,2022年我國免稅品銷售規模將達到94.4十億元,未來五年(2022-2026)年均復合增長率約為22.90%,2026年將達到215.4十億元。

圖表 中投顧問對2022-2026年中國免稅品銷售規模預測

數據來源:中投產業研究院

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